12月3日，LME（倫敦金屬交易所）鎳場內收盤價為8850美元/噸，綜合收盤價為8820美元/噸，庫存為40.10萬噸。12月4日，LME鎳庫存最新數據下降到39.67萬噸，已經如預期般跌破了40萬噸整數關口。各種市場信息已經清楚表明，鎳市供需正在加速平衡，鎳市貿易已經開始活躍。

　　LME鎳庫存從2014年11月27日躍上40萬噸的高臺后，一路躥升到2015年6月4日的歷史高點47.04萬噸，之后掉頭下降，2015年12月4日重新回落到40萬噸下方。LME鎳場內收盤價從2014年11月27日的16355美元/噸加速下跌，直到2015年11月26日的歷史低點8190美元/噸，盤中一度跌至8145美元/噸。鎳價在空方炒作下大幅下跌，中國8家鎳生產企業聯合宣布減產20%，吹響了鎳市供需再平衡的集結號。

　　中國的鎳生產減少從2014年11月開始已經越來越明顯。2014年深秋的北京APEC峰會和2015年春季的山東臨沂地區環保風暴，徹底打斷了中國鎳鐵的生產節奏。即使沒有受到這兩個重大事件的影響，受困于原料來源不足和鎳價“瘋狂”下跌，我國的鎳鐵生產也不得不開啟“暫緩”模式。2015年，鎳價大幅下跌，不僅打擊了鎳鐵的生產，而且打擊了鎳板的生產。吉恩鎳業率先檢修停產，金川集團被迫減產，其他一些中小電解鎳生產企業也在年中悄然停產。俄羅斯諾里爾斯克（Norlisk）鎳公司第二季度環比減產5%至60900噸，中國投資海外的鎳項目被迫減產或推遲建設投產。年末歲尾，鎳價上漲暫時看不到多少希望，鎳減產或會延續到2016年春節以后。

　　鎳鐵是2005年開始出現的鎳原料形式，憑借綜合性價比優勢，逐漸替代了鎳板等精煉鎳。2014年，鎳鐵在不銹鋼冶煉用鎳中的使用比率達到了80%的極限峰值，由此導致了電解鎳的需求下降和庫存增加。由于寧夏、青海等內陸鎳鐵生產企業已經停產關閉，內蒙古的鎳鐵企業大部分被迫減產或停產，2014年供給過剩的高品位鎳鐵資源已經出現了緊缺跡象。由此，部分不銹鋼冶煉企業不得不回歸鎳板為主的鎳原料模式。不銹鋼冶煉逐漸恢復鎳板等精煉鎳的傳統消耗比例，無疑會影響鎳市結構的再變化，LME庫存必然會迎來一個加速下降的過程，直到全球鎳生產恢復另一個常態。

　　金融炒作過度集中在體量很小的鎳品種上，諸多交易所均把鎳作為最活躍的品種進行推廣，從而扭曲了鎳價的真實成本。全球鎳生產綜合成本約在15000美元/噸左右。當LME鎳價跌破12000美元/噸時，全球67%鎳生產企業出現了虧損。當鎳價繼續跌破10000美元/噸后，全球還有幾家鎳生產企業可以實現盈利？當鎳價“瘋狂”跌至9000美元/噸以下，有什么理由阻擋貿易采購卷土重來？無論是生產購入或者是貿易采購，估計都會在此時抓緊補貨。

　　毫無疑問，鎳價下跌，已經推動了鎳市供需逆轉，進而加快了鎳市供需平衡的步伐。